主管单位:上海市金融服务办公室
主办单位:上海金融业联合会
运营单位:上海投融文化传媒有限公司

新浪微博   官方微信    腾讯微博

联系我们

当前位置首页 > 博雅金融研究报告

东吴基金2015年3季度投资策略报告

摘要:当前,我国正处于稳增长、调结构的宏观背景下,传统拉动经济增长的动力逐渐下降,新兴产业正在崛起,积极的财政政策和宽松的货币政策托底经济。

2015-12-22 | 博雅金融研究报告

金融时代》第九期(2015.03)

【文/东吴基金】

当前,我国正处于稳增长、调结构的宏观背景下,传统拉动经济增长的动力逐渐下降,新兴产业正在崛起,积极的财政政策和宽松的货币政策托底经济。近期,在市场去杠杆过程中,急速下调化解了危机,长期来看居民财富向资本市场配置的大趋势并没有转变,政策依然友好,改革也不断释放红利,众多优质标的投资机会显现。预计市场经过一段时间震荡盘整,投资者信心得到修复后“慢牛”可期。

政策托底经济:

在积极的财政政策和宽松的货币政策托底经济的情况下,PMI和工业增加值已现企稳迹象,流动性保持宽松态势,地方债务置换、放开融资平台以旧换新等财政加码政策正在推进,地产销量的持续增长或将带动地产产业链上下游投资的增加,虽然传统产业拉动经济增长动能下降,但新兴产业正在崛起,综合来看,2015年下半年经济大概率企稳。

改革释放红利:

改革是目前经济新常态下的主旋律,通过改革推动发展方式的转变,也得到了资本市场的认可。本轮牛市的核心逻辑是宽松周期下的微观经济发展方式的转变,通过技术和新的生产方式培育新兴产业的同时改造传统产业,在大众创新创业的趋势下,新兴的行业如互联网+、物联网、智能家居、中国制造2025等将点燃新的一轮发展高潮。

危机化解、慢牛可期:

在清理场外配资、担忧货币政策转向、个股估值泡沫和投资者恐高等因素的综合影响之下,从6月15日起A股经历了惨烈下跌。目前,重磅政策出击对资本市场进行维稳后,市场将大概率进入震荡筑底的阶段。结合即将面临的中报披露期,业绩确定性将有望成为下一阶段市场的聚集,以创业板为主的成长股将迎来基本面估值行情,个股的分化将加大。经过短期快速调整,众多标的投资机会已显现,板块估值正处于历史平均水平。展望未来,众多热点值得期待,如中国制造2025、国企改革、互联网+、新能源汽车等。

投资主线:

1.互联网+

目前,“互联网+”已成为助力中国经济转型的国家战略,技术进步推动移动互联网、云计算、大数据和物联网等与现代制造业融合,电子商务、工业物联网和互联网金融等相关行业具有巨大的发展机会,并且成为当前资本市场持续的风口。

我国已进入经济发展新常态,需在保持经济较快增长速度的同时,实现产业转型升级、产业结构调整,而在传统产业中引入互联网,一方面可以帮助传统产业改造升级,在企业内部产生创新动力,另一方面还可以从外部激活企业活力,进而实现整个产业的转型升级。互联网向传统产业的渗透从C端到B端,作为服务业的物流、金融业已实现互联网化的趋势。

互联网基础设施包括云计算、大数据等,这些基础设施的建设将完善信息流传输、保存与处理,帮助工业经济向信息经济模式转变,并能带动“网”和“端”的发展。

“网”,包括互联网、物联网等,这部分将实现互联网与真实物体的连接,产生信息流,实现实物与互联网的交互。“端”,包括智能终端、移动端APP软件等,智能端的扩展将实现人与互联网的连接,从而与“云”、“网”构成从实物—互联网—人的完整循环路径。

数据显示,2015年1月,全球接入互联网的移动设备超过70亿台,我国互联网用户6.49亿,其中手机网民规模达5.57亿,渗透率达到85.8%,高于全球58%的渗透率。

互联网行业持续的风口包括:互联网金融,互联网医疗等

2.中国制造2025

5月18日,国家发布《中国制造2025》规划,包括新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械等十个领域。

除了工业互联及智能制造等,规划还覆盖了绿色制造(环保设备、新能源应用)、应用端(农机、生物医药等)等领域,并对各个领域的推进计划做了较为细致的描述,规划覆盖面及推进计划超越市场预期。其中智能制造、工业互联网和创新应用等都是投资主线。

智能制造利好军工和机械,如航空航天、船舶和新材料、机械中包括数控机床、机器人和智能系统,此外还包括创新和政策推动的能源互联网、新能源、汽车互联网、生物制药、医疗器械等。其中,工业互联网仍是最大的风口,在数据安全、数据采集和数据处理方面有较大的发展空间。

3.国企改革

国企改革的顶层设计方案已经完成,需要跟踪的主线为:1.从改革的试点来看,央企改革试点是本轮国企改革的领军者,尤其是国有资产运营公司更值得关注;2.从央企整合角度,汽车系的整合值得关注;3.从地方来看,上海与广东两大央企改革先锋最值得关注。

一分钟认识东吴基金

东吴基金管理有限公司成立于2004年9月,目前旗下管理着19只基金,形成了高中低风险相结合的完善产品线。近年来,公司在消费、成长领域的投资优势基础上,更加强化绝对收益的投资理念,致力于为投资者带来实实在在的回报!此外,公司大力推进“三位一体”的多元化发展战略,公募基金、专户业务、特定客户资产管理(子公司)协同发展,努力打造成为值得投资者信赖和托付终身的综合性现代财富管理机构。

公司整体业绩出众,斩获各类奖项(近年来主要奖项

2014年度最佳投资风格*金蝉奖(东吴新经济股票型基金)

——2015年1月,《华夏理财》杂志

2014年度十佳基金公司——2015年1月,《大众证券报》

2014年度新财富最智慧投资机构——2014年11月,《新财富》杂志

2014最具投资者信赖基金公司——2014年3月,《大众证券报》

2013年第九届中国证券市场年会金算盘奖——2013年11月,《证券日报》

—— 编辑:金融时代

更多

沪上金融家

+MORE
金梦,在创新中实现 ——记2016“沪上金融创新人物”、华侨永亨银行(中国)有限公司执行董事、CEO康慧珍
金梦,在创新中实现 ——记2016“沪上金融创新人物”、华侨永亨银行(中国)有限公司执行董事、CEO康慧珍
使命的召唤 ——记2017“沪上金融创新人物”、上海股权 托管交易股份有限公司副总经理沈蔚
使命的召唤 ——记2017“沪上金融创新人物”、上海股权 托管交易股份有限公司副总经理沈蔚
铸就中国企业走向世界的坚固纽带 ——记“2017沪上金融创新人物”、汇丰银行(中国)有限公司副行长 (董事总经理、环球银行联席总监)程卓雄
铸就中国企业走向世界的坚固纽带 ——记“2017沪上金融创新人物”、汇丰银行(中国)有限公司副行长 (董事总经理、环球银行联席总监)程卓雄
不忘初心,砥砺前行 让上海科创基金更好地 助力上海科创中心的建设 ——专访上海国际集团总裁傅帆
不忘初心,砥砺前行 让上海科创基金更好地 助力上海科创中心的建设 ——专访上海国际集团总裁傅帆
2017“沪上金融行业领军人物”
2017“沪上金融行业领军人物”

《金融时代》编委会  |   图片合作  |   隐私权保护  |   广告服务  |   联系我们  |   关于我们  |  

©2014 Shages.com 《金融时代》杂志 电话:021- 54061177 传真:021- 54061178 版权所有 沪ICP备14014452号